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自2006年以来,股市可能已经破灭了18,000次-没有人注新优彩票官方网站意到

2019-08-07     来源:河北日报数字报         内容标签:自,2006年,以来,股市,可能,已经,破灭,了,000次,

导读:AP/HenryRayAbrams如果有人告诉你自2006年以来股票市场崩溃并飙升18,000次,你不知道怎么办?这是一个争论自从高速交易出现以来,Nanex收集的市场数据分析后研究复杂系统的科学家

AP/HenryRayAbrams

如果有人告诉你自2006年以来股票市场崩溃并飙升18,000次,你不知道怎么办?

这是一个争论自从高速交易出现以来,Nanex收集的市场数据分析后研究复杂系统的科学家小组。虽然之前已经看到了计算机算法的影响,包括臭名昭着的2010年“闪电崩盘”,当市场在短短几分钟内损失了近10%的价值时,同样的突然波动一直在持续,看不见。/p>

在一篇名为“新机器生态突然超出人类反应时间的崛起”的新论文中,研究人员发现了一个人类甚至都没有注意到的新的交易生态系统。

人们不能真正比一秒钟更快地响应刺激。该基准来自认知科学家,他们发现国际象棋大师需要650毫秒才能意识到国王在搬家后已经接受了检查。在该时间段之后,您可以找到“超快速极端事件”或UEE,其中交易算法导致价格在返回人工市场价格之前变化0.08%或更多。当许多简单的算法运行在有限的信息上时,似乎就是这种情况。

“在亚秒级政权中,他们是城里唯一的游戏,”迈阿密大学负责这项研究的物理学教授尼尔约翰逊说。“这几乎就像你以纯粹的形式看到它们一样。”

这张图表显示了UEE崩溃的样子(方框A),尖峰的样子(方框B),最有趣的是,如何与S&P指数(黑色)相比,这些事件(红色和蓝色)的数量在2006年至2011年期间上升。绿色股票代码列表包含具有最极端事件的股票,最有可能在底部:

如果您注意到极端事件的数量在金融危机爆发时期,最有可能遇到的股票是银行股,你会明白为什么研究人员对这个隐藏的市场如此感兴趣:这种模式表明极端市场行为与全球不稳定之间的联系-“机器人和人类世界如何在时间尺度上从几毫秒到几个月交织在一起“-在人们真正注意到的”闪电崩溃“之前和之后也经常看到它们。

但是,监管机构不是跟踪这些事件。这是一个问题,不仅仅是因为任何潜在的预警,而且还因为以这种速度进行交易会产生波动,使市场效率降低。

“这些算法中的18,000个幸运中断或18,000个例子内部交易的新形式?“约翰逊说。“就信息可用性而言,这真的很难说。让这种事情继续发展并且没有人知道,这有点奇怪。“

研究人员说,还有更多需要学习的东西,特别是在人类交易者和机器人交互的边境。一个问题是,以计算机速度移动是否效率低是因为在那个时间尺度上可用的信息较少-数据不能快速移动,甚至是电子移动。实验室实验表明,计算机在人类时间尺度上比在亚时间尺度上更有效。如果亚秒级交易确实继续,那么市场参与者是否需要提出亚秒级对冲和衍生品以防止这种波动?

无论如何,高频交易自然产生的复杂性趋向于很难理解市场参与者和监管机构。

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